Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w ostatnim czasie zwróciła swoją uwagę na rynek NFT, w tym na innowacyjne projekty, takie jak Flyfish Club – pierwszy na świecie prywatny klub restauracyjny, gdzie członkostwo było możliwe do uzyskania wyłącznie poprzez zakup NFT. Flyfish Club sprzedawał te tokeny od 2021 roku, gromadząc około 14,8 miliona dolarów z ich sprzedaży, co miało sfinansować budowę i działalność ekskluzywnej restauracji w Nowym Jorku. Jednak działania Flyfish Club wzbudziły wątpliwości SEC, która uznała, że sprzedaż tych tokenów spełniała kryteria emisji papierów wartościowych, ale nie była odpowiednio zarejestrowana (SEC.gov).
Czym były NFT Flyfish?
NFT oferowane przez Flyfish pełniły rolę cyfrowych członkostw, które miały dawać nabywcom prawo do wstępu do klubu. Oferowano dwa rodzaje tokenów: podstawowy oraz Omakase – droższy, który zapewniał dodatkowe korzyści w postaci dostępu do bardziej ekskluzywnej części restauracji. Co więcej, nabywcy tych NFT mogli sprzedawać swoje członkostwo na rynku wtórnym lub wynajmować je, generując dochody z takiego leasingu.
Zarzuty SEC
SEC zarzuciła Flyfish Club prowadzenie nielegalnej oferty papierów wartościowych bez rejestracji, ponieważ firma promowała tokeny jako inwestycję, z potencjałem zysku w przypadku powodzenia projektu. W wielu kampaniach marketingowych Flyfish sugerował, że wartość NFT wzrośnie wraz z sukcesem restauracji, co według SEC wyczerpywało znamiona „umowy inwestycyjnej” zgodnie z testem Howeya. Flyfish zgodził się na ugodę, która obejmowała zapłatę grzywny w wysokości 750 tysięcy dolarów, jednak bez przyznania się do winy (SEC.gov).
Kontrowersje wokół decyzji SEC
Decyzja SEC spotkała się z krytyką, szczególnie ze strony komisarzy, którzy uważali, że Flyfish NFT nie powinny być uznawane za papiery wartościowe. W ich opinii były one tokenami użytkowymi, które umożliwiały dostęp do realnych usług, w tym przypadku ekskluzywnej restauracji, a nie inwestycją w papiery wartościowe. Według przeciwników tej decyzji, klasyfikowanie Flyfish NFT jako papierów wartościowych może zahamować innowacje w sektorze cyfrowych aktywów i utrudnić dalszy rozwój technologii blockchain.
Komentarz redakcji
Działania SEC wobec Flyfish Club ukazują, jak trudne staje się regulowanie dynamicznie rozwijającego się rynku NFT. Z jednej strony mamy do czynienia z technologią, która pozwala na tworzenie innowacyjnych modeli biznesowych, takich jak Flyfish, a z drugiej strony SEC stara się chronić inwestorów przed ryzykiem. Kluczowe będzie znalezienie równowagi między ochroną inwestorów a wspieraniem innowacji, co może wymagać bardziej precyzyjnych regulacji niż dotychczas stosowane podejście.
